投资收益增三倍 却难抵鱼粉猪价“双杀” 海大集团H1增收不增利|财报解读

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　　财联社8月24日讯（记者刘建）在鱼粉原料费用 创下历史新高，叠加猪价持续低迷的双重扰动下，海大集团（002311.SZ）上半年在营收增长近一成的情况下，归母净利润却同比下降近四成。

　　今日晚间，海大集团披露2026半年度报告，报告期内公司实现营业收入642.4亿元，同比增长9.19%；归属于上市公司股东的净利润16.11亿元，同比下降38.95%；扣非后净利润为13.06亿元，同比下降50.81%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.50元（含税），预计派发现金约2.48亿元。

　　公司此前Q1归母净利润为8.87亿元。据此测算，公司Q2归母净利润为7.24亿元，环比下降18.43%。

　　财联社记者注意到，上半年水产饲料主要原料鱼粉费用 暴涨以及生猪行情低迷是公司业绩变动的重要变量。公开信息显示，受厄尔尼诺现象影响，秘鲁鳀鱼资源供应显著收缩，鱼粉费用 从年初的16000元/吨左右迅速冲至24000元/吨的历史比较高 价；生猪费用 亦是在上半年持续低迷，且在4月份触及8.77元/公斤的多年低位。

　　从业务毛利率数据变化来看，半年报显示，占公司营收逾八成的饲料业务毛利率为9.76%，同比下降0.28个百分点；养殖业务毛利率则从上年同期的20.26%降至6.41%，降幅达13.85个百分点。

　　不过，尽管利润阶段性承压，但公司主业销量仍保持稳定增长。报告期内，公司实现饲料外销量1478万吨，同比增长约8%。其中，水产料外销量340万吨，同比增长约21%；猪料外销量391万吨，同比增长约15%。若分地区来看的话，公司海外地区饲料销量表现更是亮眼，增速超25%。

　　展望后市，近期鱼粉费用 已出现小幅回落，截至8月19日，黄埔港秘鲁进口超级68%蛋白鱼粉费用 借鉴 为22300-22500元/吨，较年内高点已下调1500-1700元/吨。

　　卓创资讯鱼粉分析师王汝文告诉财联社记者，“进口鱼粉费用 拐点已至，短期内费用 存在回调空间，进一步挤压市场‘泡沫’。长期来看，考虑到全球渔资源结构性收紧预期，在经历短期回调后，长期来看存在一定支撑，费用 或在供需格局演变后达到一个平衡点。同时，随着鱼粉费用 的进一步回调，有望一定程度上缓解相关饲料企业与水产养殖企业的成本压力。”

　　值得关注的是，面对原材料的波动，海大集团还通过商品期货套期保值等工具来进行应对。半年报显示，公司上半年投资收益为3.61亿元，同比增长300.67%，公司表示主要系期货业务盈利增加所致。

（文章来源：财联社）